Impact Factor:19.013
Affiliation of Author(s):厦门大学管理学院
Journal:经济研究
Place of Publication:北京市
Key Words:股价同步性；信息传递模式；心理偏差；市场态势
Abstract:股价"同涨同跌"又称"股价同步性",是世界各国证券市场发展过程中的一种普遍现象,也是近年来财务学的研究热点和前沿课题.本文收集1994—2004年中国股市的相关数据,用R2度量股价同步性,对股票收益的"惯性"和"反转"与R2之间的关系进行系统的实证检验和理论分析.研究发现:(1)总体上,我国股市不存在"惯性"现象,而存在显著"反转"现象,并且反转效应随着R2的上升而逐渐减弱,两者呈负相关关系;(2)不同市场态势下惯性和反转的表现形式不同,且与R2的关系也不同:牛市阶段存在"反转"现象,且R2越高反转越明显;在熊市阶段存在"惯性"现象,且R2越小惯性越明显,说明不同市场态势下股价同步性的生成机理不同.对此,作者提出了一种基于信息与心理行为互动关系的新解释,丰富并完善了股价同步性形成机理的理论研究.
First Author:许年行
Correspondence Author:HT
Co-author:吴世农,徐信忠
Indexed by:Journal paper
Discipline:Management science
Document Type:J
Volume:2011 ,46 (04) ：135-146
Issue:2011 ,46 (04) ：135-146
Page Number:2011 ,46 (04) ：135-146
Number of Words:14177
ISSN No.:0577-9154
Translation or Not:no
CN No.:11-1081/F
Date of Publication:2011-04-01